中德并購(gòu) | 一項(xiàng)事業(yè) 一個(gè)目標(biāo) 一家人

中國(guó)銀行法蘭克福分行副行長(zhǎng) 王芳

今年以來(lái)，中資企業(yè)海外并購(gòu)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前九個(gè)月宣布的海外并購(gòu)總價(jià)值約1910億美元，幾乎是2015年全年交易額的2倍。然而，中資企業(yè)海外并購(gòu)看似光鮮的一面背后面臨著十分棘手的困境，最大難題就是對(duì)海內(nèi)外文化、商業(yè)環(huán)境及監(jiān)管制度等差異缺乏充分認(rèn)識(shí)或應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，面臨諸多挑戰(zhàn)。作者作為長(zhǎng)期在中資銀行海外機(jī)構(gòu)的一線(xiàn)管理者，中資銀行海外機(jī)構(gòu)從中扮演怎樣的角色？發(fā)揮怎樣的作用？她的觀(guān)察，值得鏡鑒。

近年來(lái)，中資企業(yè)海外并購(gòu)呈現(xiàn)井噴的態(tài)勢(shì)，主要有三個(gè)特點(diǎn)：一是從國(guó)有企業(yè)向民營(yíng)企業(yè)擴(kuò)散；二是從傳統(tǒng)領(lǐng)域向高精尖領(lǐng)域擴(kuò)散；三是從小規(guī)模、零星的并購(gòu)向集團(tuán)化、全產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)轉(zhuǎn)變?？梢哉f(shuō)，中資企業(yè)大規(guī)?！白叱鋈ァ币殉蔀槌B(tài)。在德國(guó)感受尤為明顯，德國(guó)企業(yè)需要資金和市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)需要技術(shù)和品牌，兩者具有很好的互補(bǔ)性。從2015年下半年開(kāi)始，中資企業(yè)在德國(guó)的并購(gòu)越發(fā)活躍，呈現(xiàn)出項(xiàng)目多、單筆金額大等特點(diǎn)，今年以來(lái)中資企業(yè)大規(guī)模收購(gòu)德國(guó)企業(yè)就是很好的例證，這些海外并購(gòu)項(xiàng)目不僅金額大，而且在兩國(guó)之間都產(chǎn)生了很大的影響。

伴隨著中資海外并購(gòu)的快速增長(zhǎng)，中國(guó)銀行充分發(fā)揮全球化和多元化優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新金融服務(wù)模式，不僅為企業(yè)提供融資支持，還采用“商行+投行”模式，在銀團(tuán)籌組、債券發(fā)行、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、撮合交易、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、股權(quán)投資等領(lǐng)域提供全面金融服務(wù)，積極打造中資企業(yè)跨境并購(gòu)“一站式”服務(wù)。作為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的中資金融機(jī)構(gòu)，我們法蘭克福中行有雙重優(yōu)勢(shì)，對(duì)于中資企業(yè)國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)情況掌握較全面，對(duì)中國(guó)企業(yè)的商業(yè)思維模式較熟悉；同時(shí)又對(duì)德國(guó)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策制度、社會(huì)文化等比較了解，這有利于我們幫助客戶(hù)以更低的成本、更可控的風(fēng)險(xiǎn)、更高的時(shí)效完成并購(gòu)。

比如說(shuō)，2013年，中國(guó)國(guó)際海運(yùn)集裝箱（集團(tuán)）公司收購(gòu)全球前五大消防車(chē)廠(chǎng)商——齊格勒公司，并購(gòu)雙方在文化、語(yǔ)言、經(jīng)驗(yàn)、管理理念、行事風(fēng)格、未來(lái)愿景等方面存在的分歧使得收購(gòu)以及并購(gòu)后的融入整合出現(xiàn)預(yù)想不到的種種困難。

通過(guò)在德中資金融機(jī)構(gòu)的鼎力支持，中集集團(tuán)經(jīng)過(guò)艱苦談判，才終于拿下這家百年老店。作為參與此次并購(gòu)的中資銀行，法蘭克福中行在得知并購(gòu)付款的規(guī)定時(shí)間非常緊的信息時(shí),在極短的時(shí)間內(nèi)為中集集團(tuán)的海外收購(gòu)公司CIMC Ziegler開(kāi)立了歐元、美元、英鎊、人民幣等多個(gè)幣種賬戶(hù)，僅耗時(shí)兩天時(shí)間，就完成了本該7-9天才能走完的報(bào)送審批流程，幫助企業(yè)在要求時(shí)間內(nèi)成功支付了收購(gòu)款項(xiàng)，這在管理嚴(yán)苛的德國(guó)金融行業(yè)是非常難得的。

大家都知道，并購(gòu)?fù)瓿芍皇情_(kāi)始，不是結(jié)束。后續(xù)的管理、市場(chǎng)、資金才是并購(gòu)成功與否的關(guān)鍵所在。在完成齊格勒公司收購(gòu)以后，中行與法蘭克?？傤I(lǐng)館商務(wù)參贊一起上門(mén)拜訪(fǎng)，多次詢(xún)問(wèn)了解企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營(yíng)情況和資金需求，持續(xù)和企業(yè)保持聯(lián)系和溝通，積極進(jìn)行國(guó)內(nèi)外聯(lián)動(dòng)，信息共享，幫助企業(yè)出謀劃策，解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)和結(jié)算上的困難。今年我行通過(guò)內(nèi)保外貸的方式，為企業(yè)提供較大金額的跨境融資支持。今后還將密切關(guān)注企業(yè)的發(fā)展需求，為企業(yè)提供賬戶(hù)匯劃、保函、內(nèi)保外貸、雙邊貸款等多項(xiàng)金融服務(wù)。

現(xiàn)如今，這家百年老店已經(jīng)走出危機(jī)，市場(chǎng)已拓展至歐盟以外的中國(guó)、土耳其等國(guó)家，訂單也排到了2017年。更為可喜的是該司今年上半年就實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，公司負(fù)責(zé)人表示這是企業(yè)100多年歷史上從未有過(guò)的新紀(jì)錄。中行在齊格勒公司并購(gòu)整合過(guò)程中發(fā)揮的作用，得到了中集集團(tuán)的認(rèn)可和肯定，雙方建立了深厚的友誼。

這個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目?jī)H是法蘭克福中行支持中資企業(yè)在德并購(gòu)項(xiàng)目中一個(gè)。這些項(xiàng)目中，我們或?yàn)橘I(mǎi)方提供并購(gòu)過(guò)程中的融資咨詢(xún)服務(wù)；或作為融資行為項(xiàng)目提供并購(gòu)融資；或以牽頭行身份參與并購(gòu)銀團(tuán)貸款；或?yàn)橹匈Y買(mǎi)方開(kāi)立并購(gòu)交易賬戶(hù)，協(xié)助完成資金交割；或在并購(gòu)后提供資金結(jié)算支持等等。要成功支持一個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目，我們首先在初期充分發(fā)揮“橋梁”作用，為并購(gòu)雙方提供信息咨詢(xún)、商業(yè)資訊交流等方面的服務(wù)；在并購(gòu)進(jìn)行過(guò)程中，我們根據(jù)進(jìn)展為中國(guó)的收購(gòu)方提供資金承諾函乃至實(shí)際融資等金融產(chǎn)品；并購(gòu)成功后，我們還會(huì)一直關(guān)注并購(gòu)企業(yè)的整合情況，在提供金融產(chǎn)品的同時(shí)還利用自身優(yōu)勢(shì)協(xié)助企業(yè)融入當(dāng)?shù)?，站穩(wěn)腳跟。

一項(xiàng)事業(yè)，一個(gè)目標(biāo)，一家人。法蘭克福中行作為目前在德國(guó)規(guī)模最大的中資金融機(jī)構(gòu)，并不只是把“走出來(lái)”的中資企業(yè)單純作為客戶(hù)看待，我們一直把客戶(hù)視為一家人，大家有著共同的目標(biāo)，這就是讓企業(yè)最大限度實(shí)現(xiàn)并購(gòu)價(jià)值，成就中國(guó)企業(yè)海外投資的事業(yè)。這既是國(guó)有大行社會(huì)責(zé)任的擔(dān)當(dāng)，也是中行努力在跨國(guó)金融領(lǐng)域做“很好的銀行”，不斷提高全球服務(wù)能力的難得機(jī)遇。

現(xiàn)在，法蘭克福中行已搭建并購(gòu)標(biāo)的信息平臺(tái)，篩選項(xiàng)目信息定期與國(guó)內(nèi)客戶(hù)反饋交流；建設(shè)并購(gòu)專(zhuān)家?guī)欤瑸橹匈Y買(mǎi)家提供專(zhuān)業(yè)、權(quán)威和值得信賴(lài)的并購(gòu)領(lǐng)域?qū)I(yè)化服務(wù)；建立總部及二級(jí)分行配合運(yùn)行的并購(gòu)團(tuán)隊(duì)，幫助中資企業(yè)更好地了解中德間的文化差異、溝通企業(yè)管理的經(jīng)驗(yàn)，形成良性互動(dòng)，共同致力于推動(dòng)中資企業(yè)海外并購(gòu)，更好地推進(jìn)“中國(guó)制造2025”和德國(guó)“工業(yè)4.0”戰(zhàn)略對(duì)接，推動(dòng)中德兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作邁上新的臺(tái)階。